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美的集团累计或耗250亿回购股份创纪录

时间:2021-02-28 22:33

  日k线图

  长江商报记者 沈右荣

  美的集团两个不超140的豪购令市场颇为震惊。

  2月23日晚,美的集团公告称,拟以不超140元/股价格回购公司股票,预计回购金额不超过140亿元。

  长江商报记者梳理A股市场上有史以来的股份回购,曾经罕见的豪购多在50亿元左右,美的集团拟不超140亿元回购创造了A股纪录。

  不仅如此,2015年以来,美的集团不断实施股份回购计划,实际实施情况基本上均达到了回购计划上限。如果2021年度回购计划仍以上限实施,那么,2015年至2021年的四年,公司累计回购股份的金额将接近250亿元。

  资金充足是美的集团回购计划实施的有力保障。截至2020年9月末,公司广义货币资金约为1500亿元。而近五年来,公司未实施股权融资。

  美的集团频频实施股份回购,既是市值管理的体现,也彰显了公司对自身发展的信心。目前,公司市值接近6700亿元,较同业第二名高出3200亿元。

  已耗资百亿回购4次

  似乎已经成为惯例,美的集团的股份回购计划如期而来。

  2月23日晚,美的集团披露了2021年度回购计划,拟以不超140元/股价格回购公司不超过1亿股不低于5000万股,按照回购数量上限计算,预计回购金额不超过140亿元。

  长江商报记者发现,这是美的集团自2015年以来推出的第五份股份回购计划。

  2015年,美的集团首次通过二级市场大手笔回购股份。当年7月,公司通过集中竞价方式,回购了2959万股股份,回购价格最高35.74元/股、最低30.69元/股,共计耗资约10亿元。

  当时,公司将回购的股份予以注销,以减少公司注册资本。

  2018年,公司实施第二次股份回购计划,回购价格不超过50元/股。当年7月至12月,公司实施了回购计划,仍然以集中竞价方式,最高成交价48.40元/股、最低成交价36.49元/股,支付总金额约40亿元,共计回购了9510.50万股。

  跟上次回购股份的目的一样,公司将本次回购的股份予以注销,以减少注册资本。

  2019年2月,美的集团披露了第三份股份回购计划,拟回购不超过1.2亿股且不低于6000万股股份,回购价格不超过55元/股。这一计划在2020年2月完成,最高成交价为55.00元/股,最低成交价为45.62元/股,回购股份数量为6218.11万股,支付的总金额为32亿元。

  综上,三份股份回购计划,均是以上限实施。

  2020年2月,美的集团披露第四份股份回购计划。拟回购不超过8000万股且不低于4000万股股份,回购价格超过65元/股,预计回购金额不超过52亿元。

  至去年10月,回购计划完成,最高成交价为74.99元/股,最低成交价为46.30元/股,支付的总金额为26.97亿元,回购的股份数量为4182.61万股 。这一次,实际支付的回购金额与计划存在一定差距,其原因在于,股价持续高于回购价格,期间,公司曾上调了一次回购价格至不超过75元/股。最终,因股价持续高位无法实施回购,且已经回购股份数量超过计划的下限。

  跟前两次股份回购计划用途不一样,2019年、2020年、2021年的三次股份回购,美的集团均打算用于股权激励或员工持股计划。

  长江商报记者发现,2015年至2020年,美的集团已经实施的四份股份回购计划,共计耗资约108.97亿元。如果2021年度股份回购计划按照上限实施,美的集团实施股份回购的计划支付的资金累计将达248.97亿元。

  截至2月24日,美的集团总市值为6690.77亿元 ,较同行业第二名高出约3200亿元。

  业绩坚挺净利连续八年高增长

  频频投入巨资实施股份回购计划的美的集团,盈利能力持续在提升,现金流较为充足。

  美的集团拟不超140亿元回购股份,震惊了市场,刷新了投资者对股份回购的认知。赞赏者有之、质疑者有之。那么,美的集团的这一令人吃惊的回购计划是否具备实施条件呢?

  2020年三季报显示,截至当年9月30日,美的集团总资产约为3504.43亿元,货币资金约为664.90亿元,归属于上市公司股东的净资产约为1128.78亿元,资产负债率65.72%。前三季度,净利润(归属于上市公司股东的净利润)约为220.18亿元。假设此次回购金额按照上限140亿元实施,根据2020年9月30日的财务数据测算,回购资金约占公司总资产的3.99%、约占公司净资产的12.40%。据此判断,动用140亿元回购股份,不会对其经营、财务产生重大影响。

  其实,根据三季报,美的集团的资金远不止664.90亿元。财报显示,截至去年9月30日,公司还存在865.68亿元的其他流动资产,其他流动资产主要是结构性存款及银行理财产品,预计超过820亿元(三季报未具体披露,根据半年报数据估算)。那么,货币资金加上结构性存款、银行理财超,公司拥有的广义货币资金合计为1484.90亿元,接近1500亿元 。

  再来看同期负债。公司短期借款116.26亿元、一年内到期的非流动负债77.28亿元、长期借款370.61亿元,有息负债合计为564.15亿元,其中,短期有息负债为193.54亿元。

  近年来,美的集团经营现金流持续大额净流入。2019年、2020年前三季度分别净流入385.90亿元、250.15亿元。

  综上,美的集团流动性较为充足,偿债能力较强。

  值得一提的是,2016年以来,美的集团未实施股权融资,直接融资方面仅发行了短期融资债券。

  显然,手握1500亿元,用十分之一的资金进行股份回购,对公司经营不会造成重大影响。

  不仅如此,美的集团盈利能力不断增强,也会新增现金流。

  经营业绩数据显示,2013年至2019年,公司实现的净利润分别为53.17亿元、105.02亿元、127.07亿元、146.84亿元、172.84亿元、202.31亿元、242.11亿元,同比增长63.15%、97.50%、20.99%、15.56%、17.70%、17.05%、19.68%,持续为高速增长。

  2020年,受疫情影响,美的集团的经营也承受了不小的压力,但公司依旧保持了业绩稳步增长。前三季度,公司实现营业收入2177.53亿元,同比下降1.81%,净利润为220.18亿元,同比增长3.29%。单个季度方面,一二三季度,公司实现的净利润分别为48.11亿元、91.17亿元、80.90亿元,同比变动-21.50%、0.65%、32%,三季度同比增速超出市场预期。市场预计,四季度或将延续高速增长势头。那么,全年的净利润或将继续快速增长。届时,公司将实现连续八年高速增长。